Sisältö
Arvopaperimarkkinalinja (SML) on graafinen esitys pääomaomaisuuden hinnoittelumallista (CAPM), perusarvio riskin ja tuoton välisestä suhteesta osakekurssilla. Arvioimalla SML: n ja vertaamalla sitä osakkeen tosiasialliseen historialliseen tuottoon, sijoittaja voi saada käsityksen siitä, onko osake aliarvostettu vai yliarvostettu perustuen sijoittajien oletuksiin tulevasta tuloksesta. Jos tuotot ovat jatkuvasti SML-rivin alla, kyseisen varaston odotetaan nousevan, ja jos tuotot ovat jatkuvasti rivin yläpuolella, kyseisen varaston on määrä laskea. Tietyn osakekannan SML-kuvaajan piirtäminen vaatii "beeta" -osakkeiden laskemisen, kuinka tarkasti se noudattaa markkinoiden yleistä suorituskykyä. Osake, jonka beeta on suurempi kuin yksi, ylittää markkinat ja alle 1 tarkoittaa, että se alittaa markkinoiden suorituskyvyn.
Laske beeta
Avaa Microsoft Excel tai muu vastaava laskentataulukko-ohjelmisto.
Lista sarakkeessa A kaikki ne kuukaudet, joista sinulla on palautetut tiedot. Mitä enemmän kuukausia sinulla on, sitä vakaampi arvio on. Viisi vuotta on tavanomainen luku merkittävää varmuutta varten.
Kirjoita sarakkeeseen B desimaaliluvut. Esimerkiksi 12 prosentin tuotto tulisi kirjoittaa soluun "0,12".
Kirjoita sarakkeeseen C koko osakemarkkinoiden tuotot. Valitse indeksi, joka vastaa turvallisuustasi parhaiten edustamaan koko markkinoita. Käytä esimerkiksi Dow Jones -teollisuuden keskiarvoon merkittyjen osakkeiden osalta Dow Jones -teollisuuden keskiarvoa.
Kirjoita seuraava kaava soluun D1: "= COVAR (B1: BXX, $ C $ 1: $ C $ XX) _COUNT (B1: BXX) / ((COUNT (B1: BXX) -1) _VAR ($ C1: $ CXX) )) "Korvaa" XX "kaikkialla sen rivin numerolla, johon kuukausittaiset palautustiedot päättyvät. Tämä on rivi 60, jos käytit tarkalleen viiden vuoden tietoja. Tämän solun tuloksena on tietoturvasi beta.
SML: n kuvaaja
Arvioi riskitön tuottoaste ja kirjoita se soluun E2. Tämä on tuotto, jonka ansaitset, jos sijoitat "riskitöntä" arvopapereihin, kuten Yhdysvaltain valtiovarainministeriö.Muista, että "riskitön" tarkoittaa erittäin pientä määrää riskiä, koska mikään sijoitus ei voi koskaan olla täysin ilman riskiä. Käytä tässä esimerkissä 3-prosenttista (0,03) riskitöntä korkoa.
Arvioi tulevaisuuden markkinoiden tuotto ja kirjoita se soluun E3. Tämä voi perustua aiempaan markkinoiden tuottoon käyttämällä beetalaskelman tietoja tai vain koulutettua arvausta, joka perustuu tietosi markkinoista ja taloudesta. Käytä tässä esimerkissä odotettua 8 prosentin (0,08) markkinatuottoa.
Kirjoita numero 0 soluun D2 ja numero 1 soluun D3. Ne edustavat riskittömän sijoituksen ja kokonaismarkkinasijoitusten beetaa. Sellaisenaan sijoittaminen ilman riskiä johtaa aina nollaan beta-arvoon ja koko markkinoille sijoittamiseen on aina yksi beeta-beeta.
Kirjoita seuraava kaava kohtaan E1: "= (E3-E2) * D1". Tämä tuottaa SML-linjan kaltevuuden ja kertoo sen varastosi beeta-arvolla tuottaaksesi kannan odotetun tuoton.
Korosta solut välillä E1 - E3, valitse sitten "Kartta" -valikko ja napsauta "Line". Tämä luo turvallisuusmarkkinalinjan, jonka tuotot Y-akselilla ja beeta X-akselilla.